BIS: Stablecoin’ler paradan çok ETF paylarına benziyor
Uluslararası Ödemeler Bankası, mevcut stablecoin tasarımlarının temel para işlevlerini karşılamadığını ve özellikle yabancı para birimine bağlı token’ların döviz riskini artırabileceğini belirtti. Kurum, daha sıkı koruma önlemleri ile merkez bankası parasına dayalı tokenizasyon altyapısını önerdi.
Ne oldu?
Uluslararası Ödemeler Bankası, mevcut stablecoin tasarımlarının temel para işlevlerini karşılamadığını ve özellikle yabancı para birimine bağlı token’ların döviz riskini artırabileceğini belirtti. Kurum, daha sıkı koruma önlemleri ile merkez bankası parasına dayalı tokenizasyon altyapısını önerdi.
Neden önemli?
Değerlendirme, stablecoin kullanımının kripto piyasalarının ötesine yayılması halinde finansal sistem üzerindeki etkilerin büyüyebileceğine işaret ediyor. BIS; rezerv yapısı, yabancı talebin ölçeği ve olası toplu geri ödemelerin banka fonlaması, kredi arzı ve para piyasalarında baskı yaratabileceğini belirtti.
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 2026 Yıllık Ekonomik Raporu’nda stablecoin’lerin mevcut halleriyle gerçek para olmaktan çok borsa yatırım fonu (ETF) paylarına benzediğini bildirdi. Kuruma göre geri ödeme süreçlerindeki aksaklıklar, bu token’ların her zaman nominal değer üzerinden nakde çevrilebilmesini engelleyebiliyor.
Değerlendirme, stablecoin kullanımının kripto piyasalarının ötesine yayılması halinde finansal sistem üzerindeki etkilerin büyüyebileceğine işaret ediyor. BIS; rezerv yapısı, yabancı talebin ölçeği ve olası toplu geri ödemelerin banka fonlaması, kredi arzı ve para piyasalarında baskı yaratabileceğini belirtti.
Raporda yabancı para birimlerine bağlı stablecoin’lerin döviz açısından ayrı bir risk oluşturduğu vurgulandı. Bu araçların yabancı para varlıklarına günün her saati hızlı erişim sağlaması, bazı ülkelerde yerel para yerine dolar kullanımını artırabilir; döviz kısıtlamaları ve sermaye kontrollerinin aşılmasını kolaylaştırabilir.
BIS ayrıca stablecoin’lerin paranın tekliği, esnekliği, birlikte çalışabilirliği ve finansal bütünlük gibi temel özelliklerinde yetersiz kaldığını savundu. Farklı ağlardaki parçalı yapı ve nominal değerden sapma ihtimali, ödeme aracı olarak güvenilirliklerini sınırlayan başlıca unsurlar arasında gösterildi.
Kurum, politika yapıcılara stablecoin düzenlemelerindeki koruma önlemlerini güçlendirme çağrısı yaptı. Uzun vadeli yaklaşım olarak ise tokenizasyonun merkez bankası parasına dayanan iki katmanlı finansal sisteme entegre edilmesini önerdi.