Arthur Hayes advierte que Hyperliquid podría perder cuota frente a Wall Street

Arthur Hayes advirtió que Hyperliquid, uno de los nombres más comentados en el mercado de futuros perpetuos, enfrenta un riesgo central en su modelo económico. Según el cofundador de BitMEX, el uso de las comisiones de trading para quemar tokens puede convertirse en una debilidad si el protocolo empieza a ceder cuota de mercado.

La crítica de Hayes apunta al principal motor de valor de Hyperliquid: la actividad de negociación que genera ingresos para la plataforma y sostiene su mecanismo de quema. Si ese flujo se reduce por una mayor competencia, el efecto sobre la propuesta de valor del token también podría resentirse, de acuerdo con su planteamiento.

El comentario llega en un contexto en el que el sector de los perps sigue atrayendo a nuevos competidores y capital de actores tradicionales. Hayes sugirió que Wall Street podría terminar disputando el terreno que hoy domina Hyperliquid, especialmente si ofrece productos con estructuras más consolidadas o una distribución más amplia.

Por ahora, la advertencia se centra en la resiliencia del modelo de Hyperliquid frente a rivales mejor capitalizados. La tesis de Hayes no cuestiona solo la popularidad actual del protocolo, sino la durabilidad de su mecanismo económico si el mercado se vuelve más competitivo.