Bitcoin se rezaga frente a las acciones, pero Hashdex y Schwab ven una brecha temporal

Bitcoin ha mostrado un desempeño débil frente a los máximos históricos de la renta variable estadounidense. Mientras las tecnológicas avanzaron impulsadas por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, la mayor criptomoneda cotizaba justo por debajo de los 62.000 dólares y acumulaba una caída superior al 50% desde su máximo de octubre.

La divergencia importa porque plantea si el retroceso refleja un deterioro del ecosistema cripto o una rotación temporal del capital. Dos análisis de Hashdex y Charles Schwab respaldan la segunda lectura, aunque advierten de factores que podrían limitar una recuperación inmediata.

Samir Kerbage, director de inversiones de Hashdex, atribuyó la debilidad a que la infraestructura de IA, las próximas salidas a bolsa y las expectativas sobre los tipos de interés están absorbiendo los flujos. A su juicio, esta dinámica ha eclipsado avances como la expansión de la infraestructura institucional, una mayor claridad regulatoria en Estados Unidos y el crecimiento del uso de las redes.

Hashdex señaló que el volumen de transacciones con stablecoins durante el primer semestre ya superó el total de 2025. Los activos tokenizados del mundo real crecieron más de un 60% en el año y las transacciones del ecosistema alcanzaron máximos históricos en el segundo trimestre, ampliando la distancia entre actividad en cadena y capitalización de mercado.

Charles Schwab llegó a una conclusión similar desde el análisis de los ciclos. Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de monedas digitales de la firma, sostuvo que la recuperación prolongada encaja con anteriores periodos posteriores al halving. Estimó en unos 95.000 dólares el coste de producción de los mineros menos eficientes y situó cerca de 80.000 dólares el coste medio de los inversores, niveles que podrían generar ventas cuando algunos tenedores recuperen sus pérdidas.

Ferraioli no presentó el ciclo de cuatro años como una regla inmutable, pero consideró que se ha incorporado a la psicología del mercado. También apuntó que su influencia podría disminuir conforme bitcoin madure y su volatilidad se reduzca.