Goldman Sachs dijo que la emisión de IPO en EE. UU. se ha recuperado con fuerza en 2026, pero todavía no muestra el volumen ni el exceso especulativo de la era puntocom. Para las firmas cripto, el contexto sigue siendo más difícil, con varias salidas a bolsa pausadas por la volatilidad y una menor demanda inversora.
Goldman Sachs dijo que la emisión de IPO en EE. UU. se ha recuperado con fuerza en 2026, pero todavía no muestra el volumen ni el exceso especulativo de la era puntocom. Para las firmas cripto, el contexto sigue siendo más difícil, con varias salidas a bolsa pausadas por la volatilidad y una menor demanda inversora.
El mercado estadounidense de salidas a bolsa vive su rebote más fuerte en años, pero Goldman Sachs considera que el movimiento aún está lejos de una burbuja al estilo puntocom. Según el banco, unas 50 compañías han debutado en bolsa en EE. UU. en lo que va de 2026, cerca del doble que en el mismo periodo del año anterior, mientras que el valor de las emisiones ya ronda los 120.000 millones de dólares a mitad de año.
El mercado estadounidense de salidas a bolsa vive su rebote más fuerte en años, pero Goldman Sachs considera que el movimiento aún está lejos de una burbuja al estilo puntocom. Según el banco, unas 50 compañías han debutado en bolsa en EE. UU. en lo que va de 2026, cerca del doble que en el mismo periodo del año anterior, mientras que el valor de las emisiones ya ronda los 120.000 millones de dólares a mitad de año.
El dato importa porque muestra una recuperación clara del apetito por nuevas cotizaciones, pero también matiza la idea de que Wall Street esté de vuelta en una fase de euforia extrema. Ben Snider, estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman Sachs, describió el fenómeno como una recuperación normal en parte impulsada por grandes compañías que buscan capital y por la demanda ligada al desarrollo de inteligencia artificial.
Goldman Sachs ve algunas señales familiares de ciclos de mercado calientes: valoraciones elevadas, confianza inversora sólida y la IA como gran tema de inversión. Aun así, el banco subraya que el número de IPO sigue siendo muy inferior al de otros picos: EE. UU. ha promediado alrededor de 100 salidas a bolsa anuales en los últimos 25 años, frente a más de 250 en 2021 y casi 400 durante el auge puntocom de 1999.
Para el sector cripto, el contraste es notable. CoinDesk informó que empresas como Payward, matriz de Kraken, Consensys, Ledger y Grayscale han retrasado o pausado planes de salir a bolsa este año, afectadas por mercados cripto volátiles, menores volúmenes de negociación y un desempeño poco convincente de algunos debuts recientes.
Ese freno marca un cambio frente a las expectativas de comienzos de 2026, cuando varios ejecutivos del sector esperaban una ola de listados cripto tras las IPO de Circle y Bullish, propietaria de CoinDesk. Según participantes del mercado citados por el medio, el atractivo de grandes operaciones vinculadas a IA también estaría desviando capital de crecimiento hacia otros sectores, en un momento en que los activos digitales han tenido dificultades para recuperar impulso.
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