Strategy conserva liquidez para dividendos, pero crece la duda entre inversores minoristas
Strategy aún tendría reservas en dólares para cubrir casi 10 meses de dividendos de STRC, según CoinDesk. El problema señalado por Alexander Blume, CEO de Two Prime, es menos la solvencia inmediata que la pérdida de confianza tras la caída de MSTR y STRC.
¿Qué pasó?
Strategy aún tendría reservas en dólares para cubrir casi 10 meses de dividendos de STRC, según CoinDesk. El problema señalado por Alexander Blume, CEO de Two Prime, es menos la solvencia inmediata que la pérdida de confianza tras la caída de MSTR y STRC.
¿Por qué importa?
Strategy, la firma de tesorería de bitcoin asociada a Michael Saylor, enfrenta un deterioro de confianza entre inversores minoristas pese a que sus reservas en dólares aún le permitirían cubrir casi 10 meses de obligaciones por dividendos de STRC. Según CoinDesk, la acción MSTR caía 8% el jueves hasta 86 dólares, su nivel más bajo desde febrero de 2024, mientras STRC retrocedía a 75 dólares, un descuento del 25% frente a su valor nominal objetivo de 100 dólares.
Strategy, la firma de tesorería de bitcoin asociada a Michael Saylor, enfrenta un deterioro de confianza entre inversores minoristas pese a que sus reservas en dólares aún le permitirían cubrir casi 10 meses de obligaciones por dividendos de STRC. Según CoinDesk, la acción MSTR caía 8% el jueves hasta 86 dólares, su nivel más bajo desde febrero de 2024, mientras STRC retrocedía a 75 dólares, un descuento del 25% frente a su valor nominal objetivo de 100 dólares.
El caso importa porque STRC fue presentado como un producto de ingresos de baja volatilidad diseñado para cotizar cerca de 100 dólares. Su caída no implica, según la información citada, que los dividendos estén en riesgo inmediato, pero sí reduce la eficiencia del mecanismo con el que Strategy podía financiar nuevas compras de bitcoin mediante la emisión de acciones preferentes en condiciones atractivas.
CoinDesk señala que el múltiplo de valor empresarial sobre valor neto de activos de Strategy se ha comprimido hasta 1,05, lejos de la prima que durante mucho tiempo sostuvo parte de la tesis alcista sobre la compañía. En ese contexto, la presión sobre MSTR y STRC ha cambiado el foco del debate: de una posible crisis de pagos a una cuestión de credibilidad ante el mercado.
Alexander Blume, CEO de Two Prime, dijo a CoinDesk que los cambios repetidos en los planes de Saylor y el débil desempeño de MSTR y STRC han dañado la confianza de una base de inversores centrada en el público minorista. Blume ya había advertido en marzo que un producto con una rentabilidad superior en más de 6% a los bonos del Tesoro implicaba riesgos adicionales.
Aunque Blume no anticipó una liquidación completa, afirmó que ve muy improbable que Strategy sea un comprador significativo de bitcoin en el futuro cercano. Para los inversores, el episodio subraya la diferencia entre contar con liquidez para cumplir dividendos en el corto plazo y mantener la confianza necesaria para que un instrumento financiero conserve su valor objetivo.