Arthur Hayes, cofundador de Maelstrom y BitMEX, dijo que el auge de infraestructura de IA se parece más a una burbuja de crédito tipo 2008 que al ciclo puntocom. Según su tesis, un eventual rescate y nueva liquidez podrían convertirse en un catalizador importante para bitcoin.
Arthur Hayes, cofundador de Maelstrom y BitMEX, dijo que el auge de infraestructura de IA se parece más a una burbuja de crédito tipo 2008 que al ciclo puntocom. Según su tesis, un eventual rescate y nueva liquidez podrían convertirse en un catalizador importante para bitcoin.
La tesis importa para los mercados cripto porque conecta el precio de bitcoin con una posible expansión futura de liquidez. Hayes sostiene que, si la financiación de la IA se rompe, Washington y Pekín podrían intervenir por razones de seguridad nacional, con rescates y emisión monetaria superiores a los de 2008. En su lectura, ese flujo de liquidez sería el factor que marcaría un suelo para bitcoin y lo impulsaría hacia niveles mucho más altos.
Arthur Hayes afirmó que el gasto apalancado en centros de datos de inteligencia artificial podría terminar en una crisis de crédito y, en ese escenario, abrir una vía para que bitcoin alcance el millón de dólares. Según CoinDesk, el cofundador de Maelstrom y BitMEX planteó la idea en un nuevo ensayo, donde describió el actual boom de infraestructura de IA como una historia de deuda más que de beneficios corporativos.
La tesis importa para los mercados cripto porque conecta el precio de bitcoin con una posible expansión futura de liquidez. Hayes sostiene que, si la financiación de la IA se rompe, Washington y Pekín podrían intervenir por razones de seguridad nacional, con rescates y emisión monetaria superiores a los de 2008. En su lectura, ese flujo de liquidez sería el factor que marcaría un suelo para bitcoin y lo impulsaría hacia niveles mucho más altos.
El argumento de Hayes se centra en los hiperescaladores y otras compañías de computación que toman deuda respaldada por grandes centros de datos. De acuerdo con el resumen de CoinDesk, esos activos están llenos de chips que se deprecian rápidamente, mientras los prestamistas los financian como si estuvieran apoyando tecnología, aunque el activo subyacente se parece más a bienes raíces.
Hayes ubicó el posible punto de tensión a finales de 2027 y durante 2028, cuando el gasto de capital anunciado deje de acelerarse. Aun así, espera que el crédito siga fluyendo durante un tiempo, en una dinámica que comparó con la expansión del crédito hipotecario antes de 2007, hasta que la deuda más débil vinculada a la IA empiece a fallar y arrastre a los actores más apalancados.
En el corto plazo, Hayes no presenta la reciente venta de activos vinculados a la IA como el final del ciclo, sino como una corrección dentro de un mercado alcista. CoinDesk también señaló que bitcoin cotizaba cerca de 64.200 dólares el miércoles y seguía atrapado en el rango que mantiene desde mayo, sin que la tesis implique una señal inmediata de inversión.
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