Compass Point sostiene que Applied Digital, TeraWulf y Cipher Mining cotizan por debajo del valor de sus contratos firmados para centros de datos de IA. La firma dice que el mercado debería valorar más estos negocios por sus ingresos de alquiler contratados que por la economía tradicional de la minería de bitcoin.
Compass Point sostiene que Applied Digital, TeraWulf y Cipher Mining cotizan por debajo del valor de sus contratos firmados para centros de datos de IA. La firma dice que el mercado debería valorar más estos negocios por sus ingresos de alquiler contratados que por la economía tradicional de la minería de bitcoin.
Compass Point afirmó que varias compañías que están transformando antiguos sitios de minería de bitcoin en centros de datos para inteligencia artificial podrían valer más de lo que reflejan sus cotizaciones actuales. Según el reporte citado por CoinDesk, los analistas Michael Donovan y Ed Engel identificaron a Applied Digital, TeraWulf y Cipher Mining como los casos con mayor desconexión entre sus contratos firmados de infraestructura de IA y sus valoraciones de mercado.
Compass Point afirmó que varias compañías que están transformando antiguos sitios de minería de bitcoin en centros de datos para inteligencia artificial podrían valer más de lo que reflejan sus cotizaciones actuales. Según el reporte citado por CoinDesk, los analistas Michael Donovan y Ed Engel identificaron a Applied Digital, TeraWulf y Cipher Mining como los casos con mayor desconexión entre sus contratos firmados de infraestructura de IA y sus valoraciones de mercado.
El punto central del análisis es que estas empresas ya no deberían ser evaluadas principalmente como mineras de bitcoin. Compass Point propone mirarlas más como propietarios de infraestructura que generan ingresos por alquileres de largo plazo, especialmente cuando cuentan con contratos firmados con clientes para capacidad de centros de datos.
La firma calcula el valor de los ingresos futuros por alquiler bajo contratos ya firmados, descontando los costos pendientes de construir cada instalación. Luego compara esa cifra con el valor empresarial de cada compañía para estimar cuánto está pagando el mercado por proyectos futuros que aún no tienen clientes asegurados.
Bajo ese marco, Compass Point sostiene que el mercado asigna poco o ningún valor a la capacidad adicional de IA no alquilada de Applied Digital, TeraWulf y Cipher, aunque esos proyectos podrían generar ingresos significativos si se completan y consiguen clientes. En cambio, Core Scientific aparece como una compañía cuyos contratos existentes ya estarían más incorporados en su valoración, mientras que Riot Platforms estaría siendo valorada más por su potencial futuro que por ingresos contratados actuales.
El reporte también apunta a los próximos dos años como una etapa clave para el sector. A medida que las instalaciones se completen, los inquilinos comiencen a operar y los pagos de alquiler entren en vigor, los inversores tendrán más datos para evaluar si estas compañías pueden producir flujos de caja recurrentes y más previsibles que los asociados a la minería de bitcoin.
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