Los fondos apalancados que operan futuros de bitcoin en CME pasaron a una posición neta larga, según Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant. El cambio llega mientras el rendimiento del basis trade pierde atractivo frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. y bitcoin se recupera desde cerca de 58.000 dólares hasta más de 65.000 dólares.
Los fondos apalancados que operan futuros de bitcoin en CME pasaron a una posición neta larga, según Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant. El cambio llega mientras el rendimiento del basis trade pierde atractivo frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. y bitcoin se recupera desde cerca de 58.000 dólares hasta más de 65.000 dólares.
El movimiento importa porque sugiere un cambio en la forma en que parte del capital profesional está usando el mercado de derivados de bitcoin. CoinDesk señala que una posición neta larga en CME puede interpretarse como una apuesta creciente a favor de una subida del precio, aunque parte del cambio también puede venir del cierre de operaciones anteriores.
Los hedge funds que negocian futuros de bitcoin en el Chicago Mercantile Exchange pasaron a estar netamente largos, según Ki Young Ju, CEO de la firma de análisis CryptoQuant. El giro es poco habitual porque estos fondos habían mantenido durante años una posición estructuralmente corta en futuros de BTC.
El movimiento importa porque sugiere un cambio en la forma en que parte del capital profesional está usando el mercado de derivados de bitcoin. CoinDesk señala que una posición neta larga en CME puede interpretarse como una apuesta creciente a favor de una subida del precio, aunque parte del cambio también puede venir del cierre de operaciones anteriores.
Durante años, muchos fondos apalancados estuvieron cortos en futuros de CME por el llamado basis trade. En esa estrategia, los operadores compran bitcoin al contado o exposición vía ETF y venden futuros, buscando capturar la prima entre ambos mercados en lugar de depender de una subida directa del precio de BTC.
Ese incentivo se ha debilitado. Según el artículo, la base anualizada de los futuros de bitcoin a tres meses cayó a cerca del 3%, por debajo del rendimiento aproximado del 3,8% de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años. Con menores retornos potenciales y riesgos de financiación, margen y ejecución, mantener ese tipo de operación resulta menos atractivo.
Bitcoin cotizaba por encima de 65.000 dólares tras haber tocado un mínimo cercano a 58.000 dólares el 1 de julio. En ese contexto, el paso de posiciones cortas estructurales a largos netos en fondos apalancados de CME refuerza la narrativa de recuperación, sin que ello implique una garantía sobre la evolución futura del mercado.
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