Bitcoin’de Düşük Volatilite Riskin Azaldığı Anlamına Gelmeyebilir

Bitcoin son haftalarda hisse senetlerindeki risk iştahına eşlik etmekte zorlanırken, fiyat hareketleri belirgin biçimde sakinleşti. CoinDesk’in aktardığına göre BTC’nin 30 günlük zımni volatilitesi yüzde 36 seviyesine, uzun süredir görülen taban bölgesine indi; varlık ise 65.000 doların altında dalgalı görünümünü sürdürüyor.

Bu gelişme piyasa açısından önemli çünkü düşük volatilite çoğu zaman daha düşük risk algısı yaratıyor. Ancak kaynakta vurgulanan ana nokta bunun her zaman doğru olmadığı: Volatilitenin ucuzladığı dönemlerde işlem maliyetleri görece düşebilir, bu da yatırımcıların daha büyük yönlü pozisyonlar ve hedge işlemleri kurmasını teşvik edebilir.

Tesseract Group varlık yönetimi başkanı Adam Haeems, volatilite ucuz olduğunda trader’ların düşük maliyetle yönlü pozisyon ve korunma işlemi oluşturabildiğini belirtti. Ona göre piyasa yoğun pozisyonların bulunduğu seviyelerden geçerse, piyasa yapıcıların hedge işlemleri hareketi hızlandırabilir. Haeems, düşük volatilitenin düşük risk anlamına gelmediğini ve özellikle işlem hacmi ile piyasa derinliği zayıfken kaldıraç konusunda dikkatli olunması gerektiğini söyledi.

Opsiyon piyasasında da temkinli bir tablo var. Wincent kıdemli direktörü Paul Howard’a göre aşağı yönlü koruma anlamına gelen put talebi zayıfladı; buna karşılık yukarı yönlü pozisyonlar için de güçlü bir talep görünmüyor. Glassnode’un değerlendirmesi de benzer yönde: Piyasada belirgin biçimde ne yükseliş ne de düşüş yönüne ödeme yapma isteği öne çıkıyor.

Önümüzdeki dönemde olası tetikleyiciler arasında düzenleme cephesinden gelecek haberler öne çıkıyor. Howard, Clarity Act gibi olumlu düzenleyici gelişmelerin kurumsal ETF girişleri üzerinden etkili olabileceğini ifade etti. CoinDesk ayrıca olumsuz tarafta Hormuz görüşmelerinde bozulma ve enflasyon şoku ihtimallerini izlenecek riskler arasında gösterdi.