İngiltere kripto düzenlemelerinde daha net bir çerçeveye yaklaşıyor

İngiltere’de kripto düzenlemeleri için uzun süredir beklenen netleşme süreci hız kazandı. CoinDesk’te yayımlanan değerlendirmeye göre Finansal Conduct Authority (FCA), geçen ay kripto şirketleri için sermaye gereklilikleri, kabul ve açıklama standartları ile davranış çerçevesine ilişkin kurallarını tamamladı; İngiltere Merkez Bankası ise fiat para destekli stablecoin varlıklarına yönelik daha önce önerilen tutma limitlerini kaldırdı ve ihraççıların merkez bankasında bulundurması gereken rezerv oranını yüzde 40’tan yüzde 30’a indirdi.

Bu adımlar, İngiltere’nin 2022’de dile getirilen “küresel kripto varlık merkezi” hedefini yalnızca siyasi bir söylem olarak bırakmak istemediğine işaret ediyor. Kaynağa göre yeni yaklaşım, hem tüketici kullanımı hem de kurumsal benimseme için daha işlenebilir bir ortam yaratmayı amaçlıyor; şirketler açısından ise daha açık kurallar, yetkilendirme ve uyum süreçlerinin öngörülebilirliği bakımından önem taşıyor.

İngiltere’nin önceki yaklaşımı sektör tarafından fazla temkinli bulunuyordu. Kasım 2025’te açıklanan stablecoin önerileri, bireyler için 20.000 sterlin, şirketler için 10 milyon sterlinlik sistemik sterlin stablecoin tutma sınırları içeriyordu. FCA tarafında ise kripto şirketlerinin nasıl faaliyet göstereceğine ilişkin belirsizlikler, yavaş yetkilendirme süreçleri ve tüketicilere yönelik finansal tanıtım kuralları eleştiri konusu olmuştu.

CoinDesk yazısında, küresel rekabet bağlamı da öne çıkarılıyor. Visa ve Dune’un Beyond Dollarization raporuna atıfla, dolar dışı stablecoin’lerin benzersiz kullanıcı sayısının Ocak 2023 ile Şubat 2026 arasında 30 kat arttığı belirtiliyor. Avrupa Birliği’nde MiCA çerçevesinin stablecoin odaklı kurallarla başlaması sonrasında euro stablecoin transfer hacminin aylık 270 milyon dolardan 8 milyar dolara çıktığı, ABD’de ise GENIUS Act ile rezerv varlıkları, itfa hakları, açıklamalar ve saklama standartları için daha uygulanabilir kurallar getirildiği aktarılıyor.

Yine de çerçeve tamamlanmış değil. FCA’nın stablecoin rejiminde İngiltere Merkez Bankası ile çalışacağı ve bir stablecoin ihraççısının sistemik kabul edilmesi halinde FCA kurallarının nasıl uygulanacağı konusunda bu yıl içinde danışma süreci yürüteceği belirtiliyor. Ayrıca tek bir sistemik sterlin stablecoin için 40 milyar sterlinlik dolaşım sınırı korunuyor; merkez bankasının stablecoin’ler finansal sisteme daha fazla yerleştikçe bu sınırı gözden geçirme veya kaldırma niyetini işaret ettiği ifade ediliyor.

Sektör için bir sonraki kritik tarih Ekim 2027 olacak; bu tarihten itibaren İngiltere’de faaliyet gösteren şirketlerin yeni kripto rejimi kapsamında yetkilendirilmesi zorunlu hale gelecek. DeFi rehberi, dağıtık defter teknolojisi kullanan firmalar için operasyonel dayanıklılık standartları ve dijital varlıkların vergi muamelesi gibi başlıklar ise hâlâ sonuçlandırılmayı bekliyor.